近几年来，沙发行业保持着良好的增长势头，市场规模逐年稳步提升，在2017年突破500亿人民币。

未来，沙发行业仍然有巨大的发展潜力，主要有以下几点原因： 

（1） 我国经济发展良好，人民可支配收入增加

       沙发的市场需求受到居民可支配收入影响较大。随着我国国民经济持续健康发展，居民可支配收入增加，市场将保持旺盛的需求。

（2）城镇化稳步推进，二手房翻新需求旺盛

       虽然受到房地产周期性影响，但是随着我国城镇化进程稳步推进，以及老房翻新和二手房交易市场的火热，市场需求仍然逐年增加。

（3） 功能沙发渗透率有望进一步提高

  目前，我国功能沙发的渗透率接近15%，与美国、日本等发达国家相比仍然有较大的差距，根据数据显示，2018年美国功能沙发的市场份额达到40.3%。亿欧认为在消费升级趋势下，未来功能沙发的市场空间有望持续扩大。

第二，行业特点和现状

接下来，我为大家梳理一下这个产业。

根据轻工行业标准《软体家具-沙发》(QB/T 1952.1-2012)，沙发是以木质、金属或其他刚性材料为主体框架，表面覆以包覆弹性材料或其他软质材料构成的座具。

沙发可以根据包覆材料、主体框架和使用功能三种分类方式进行分类。按照使用功能，沙发可以分为多功能沙发和普通沙发，多功能沙发能够同时实现坐、卧和存储物品功能的沙发，普通沙发则仅具有坐的功能。按包覆材料，沙发可分为皮革沙发、布艺沙发和布革沙发。按主体框架，沙发主要分为木框架沙发和金属框架沙发。

沙发行业是传统行业在互联网时代面临转型升级的一个典型代表，呈现出以下几个比较有意思的特点：

1. 行业集中度低，品牌梯队明显

我国沙发行业比较分散，以中小型企业为主，头部品牌的市场占有率普遍比较低，敏华控股、顾家家居、华达利、左右家私所占沙发市场份额分别为4.12%、3.36%、2.35%、2.27%，其他品牌的沙发占总体的87.91%。

而行业发展进入成熟期的美国市场，龙头企业占据绝对的市场份额，CR4 已达50%左右。与此相比，中国沙发产品的市场集中度还有很大的提升空间。

2. 销售依赖线下渠道

从上图可以看到，我国家居行业销售主要依赖线下渠道，这主要是由于家居类产品重视体验的特性。但是，随着年轻消费者消费习惯的改变，家居企业也开始重视线上渠道的拓展。

3.主要依靠OEM和ODM，缺乏自主品牌

我国现代沙发制造业最早开始于OEM模式，虽然通过多年的努力，行业整体发展迅速，沙发生产总值和出口额都实现了世界第一，但是我国大部分企业仍然采用OEM、ODM模式，缺乏自主品牌，企业利润不断被挤压。

4.进入壁垒比较低，市场竞争充分

我国沙发行业技术发展较为成熟，进入行业所需资本少，因此行业进入壁垒低，行业内企业数量众多，竞争比较充分。

主力玩家大盘点

敏华控股：一张沙发撑起百亿市值上市公司

敏华控股集团成立于1992年，主营业务涉及沙发、床垫、智能家居、板式家具、海绵、家具配件等产品的研发、制造、销售和服务，旗下拥有“CHEERS芝华仕”知名软体家具品牌，以及“MOREWELL名华轩”知名家具零售连锁机构，是中国家具行业的领军企业。

敏华控股是如何崛起的？

1.聚焦单品，集合资源发展强势产品

早期，敏华控股根据客户的需求生产产品，做的东西非常多元，显然这并不是好的商业模式，作为OEM代工厂，拼的就是谁的成本低，最后利润不断被挤压，企业无利可图。

黄敏利及时认识到了这一点，带领团队谋求转型，提出聚焦单品，形成自己的优势。当时恰逢美国功能沙发十分流行，而且进入门槛不高，于是公司就把方向转到功能沙发上。

2014年，公司开始开辟功能性沙发之外的业务，但是所占的比重一直不高，公司的盈利主要来自于沙发业务。

聚焦单品战略也为公司建立了护城河：

首先，规模化生产带来的成本优势。一方面提升了对上游的议价能力，另一方面，关键原料实现了自主研发和生产，进一步压缩了成本。

其次，将产品与品牌深度绑定，在消费者心目中建立了精准的品牌形象，有利于提高品牌知名度。

2.掌握核心技术，垄断功能沙发电动铁架的生产

在功能沙发的设计和生产过程中，电动铁架是最重要的一部分，因为它决定了沙发的整体结构，留下的改进空间就不多了。敏华通过研发，掌握了铁架设计的核心技术，在产品设计上有更多发挥的空间，提高了产品的核心竞争力。

而生产铁架的正是敏华控股旗下的锐迈科技，据了解该公司生产了全国90%的电动沙发铁架，基本上垄断了功能沙发电动铁架的生产。

3. 外销ODM&内销自主品牌销售方式相结合

美国是世界上最大的功能沙发进口国，功能沙发渗透率接近50％。敏华控股通过ODM模式生产，与美国几十家零售商建立了良好的合作关系，成为美国第三大功能沙发品牌。

在国内，敏华控股旗下的“芝华士”功能沙发品牌是国内功能沙发市场的开拓者，在某种程度上也成为了功能沙发的代名词。

近年来，随着海外市场需求趋于稳定，再加上国内市场需求逐渐释放、增长迅速，敏华控股调整战略，加快对国内市场的布局。

一方面，通过加盟商将渠道下沉到三四线城市，触达更多的消费者；另一方面，开启多元化战略，扩充产品品类，产品单价不断下调，以满足不同收入群体的需求。 

顾家家居：多品类运营，频繁“买买买”

顾家家居前身创立于1982，经过三十余年发展公司已成长为软体家具产业龙头上市公司。

看点1：“直营+特许经销”的销售模式，迅速抢占市场

公司在境内的销售以实体门店销售为主，销售模式有直营和特许经销两种。截止2018年6月底，公司在国内外拥有近4000家门店，其中近95%为特许经销门店。

我们先来看这两种销售模式的区别：

直营模式：由公司总部直接投资经营，派出专门人员进行管理，自己承担盈亏。该模式有利于公司传达战略决策，掌控销售渠道，但是缺点是投入多、风险大、扩张速度慢。

特许经销模式：是指公司将自己拥有的品牌、商标等以《经销合同》的形式授予特许经销商使用，公司向特许经销商提供人员培训、经营管理等方面的指导和帮助，经销门店的盈亏由经销商自行承担。这一模式有利于企业以较小的资金压力迅速抢占市场。

看点2：多品类运营，产品品类齐全

顾家最早从事沙发的生产制造，2008年之后，家具品类逐步拓展，公司推出软床系列产品。目前，公司主要产品包括沙发、软床、餐椅、床垫和配套产品。其中，沙发是公司的主要产品，占公司总营收的55%左右。

实际上，多品类运营的战略可以充分发挥顾家家居的品牌影响力，在为消费者提供一站式的采购服务的同时，增加成套采购量的提升，提升客单价。

看点3：频繁的资本运作

2018年初，顾家家居先后收购了德国软体家具品牌Rolf Benz、意大利知名家居品牌Natuzzi在中国设立的全资子公司51%股权；10月份，顾家家居发布公告称，拟通过支付现金方式以不低于13.80亿元的价格收购喜临门合计不低于23%的股权；11月，顾家再次对外公布，子公司顾家寝具拟通过股权转让和增资形式以4.24亿元收购泉州玺堡家居51%的股权。

去年顾家家居频繁的资本运作背后可能的原因是加快品类布局，刺激已经放缓的增长速度，结果如何我们还要进一步观察，但是此举无疑给顾家家居的现金流带来了较大的压力。

未来产业发展的趋势

第一，市场容量将继续保持增长

（1）海外市场：欧美发达国家是国内沙发的主要出口国，近年来经济增长稳定，居民人均可支配收入逐渐上升，与发展中国家相比，居民对于改善生活品质的需求更加强烈，家居用品更新换代的频率更高。

另外，发达国家由于更早地实现了城市化，现存大量房屋需要进行二次装修，从而形成对沙发的稳定需求。

（2）国内市场：随着居民人均可支配收入的提高以及城镇化进程的加快，居民对于沙发的需求将会不断增长。

第二，未来行业整合不可避免，行业龙头市场份额进一步提高

目前，我国沙发制造行业仍然不成熟，行业分散，市场集中度低，以中小品牌为主。未来，随着消费升级，人们对于品质、审美的要求不断提高，传统沙发行业必定会迎来一波大洗牌，一大批落后企业将会被淘汰，而行业龙头的市场份额将会进一步提高，确立更大的品牌优势。

第三，“大而全”与“小而美”将在行业内共存

在传统行业巨头通过自主研发或者资本运作扩充品类，走“大而全”路子的同时，随着人们对于个性化需求愈发强烈，未来在沙发行业极有可能会出现更多抓住细分人群需求的“小而美”的品牌，他们在产品、渠道以及品牌打造等方面可能更具有创新性和突破性。

一个良性发展的行业、一个更加成熟的行业，应该能够包容代表各种消费群体需求的品牌共同生存，百花齐放。

第四，功能性沙发、智能化沙发将迎来高增长

功能性沙发虽然在我国市场渗透率不高，但是相比普通沙发增长速度要更快。目前，除了传统的功能沙发企业，很多软体家居企业也开始重点布局功能性沙发，这一领域在经过了十几年的市场教育之后，需求正在缓慢爆发。

对比美国消费市场功能沙发40.3%的渗透率，我们有理由相信在中国功能沙发市场还有很大的发展空间。

另外，智能家居已经成为整个家居行业关注的风口，沙发作为重要的家居生活用品，未来也有很大的想象空间。