Coach 蔻驰四季度超预期 股价大涨 北美销售仍低迷

美国最大奢侈手袋制造商Coach Inc. (NYSE:COH, SEHK:6388) 蔻驰盘前发布超预期的四季度财报，股价盘前大涨6.15%报36.42美元，周一，该股亦有1.81%的涨幅全天收报34.31美元。就在前一天，一直压迫其的竞争对手Michael Kors Hodlings Ltd. (NYSE:KORS) 由于利润率受压股价大跌近6%。

　　市场对Coach Inc.和Michael Kors Hodlings Ltd.的态度逆转是继Michael Kors Hodlings Ltd. (NYSE:KORS) 上市近3年来的首次。

　　截止2014年6月28日的2014财年四季度，Coach Inc. 蔻驰北美销售继续低迷，该季度销售录得6.91亿美元，较上年同期8.25亿美元大跌16%，其中直营渠道跌幅15%，同店销售大跌17%。国际市场四季度销售增长7%至4.14亿美元，上年同期为3.88亿美元，固定汇率下增幅则达9%，中国市场保持有20%的高增幅，同店销售亦有双位数增幅，日本市场则有10%的跌幅，固定汇率下跌幅6%。

　　2014财年全年，Coach Inc. 蔻驰北美销售下跌11%，从上年同期的34.8亿美元跌至31.0亿美元，其中直营渠道销售下跌10%，同店销售跌幅15%。国际市场全年销售上涨6%至16.4亿美元，上年同期为15.6亿美元，固定汇率下则有12%的双位数增长，中国市场全年销售增长25%至5.45亿美元，同店销售双位数增长，日本市场固定汇率下跌幅14%持续低迷。

　　撇除重组及其他费用，Coach Inc. 蔻驰净利润录得1.636亿美元，较上年同期2.539亿美元大跌35.4%，每股收益0.59美元较上年同期0.89美元大跌33.7%，不过仍超分析平均预期的0.53美元。四季度Coach Inc. 蔻驰净利润实际录得7527.5万美元，较上年同期2.213亿美元打得66.1%，每股收益实际录得0.27美元，较上年同期0.78美元大跌73.1%。四季度净销售录得11.362亿美元，较上年同期12.227亿美元下跌6.6%，固定汇率下跌幅6%。

　　撇除重组及其他费用Coach Inc. 蔻驰四季度营业利润录得2.313亿美元，较上年同期3.710亿美元大跌37.7%，营业利润率较上年同期30.3%暴跌990个基点至20.4%；毛利润录得7.886亿美元，较上年同期8.922亿美元下跌11.55%，毛利率则有360个基点的跌幅至69.4%；销售、管理及行政费用占比则从上年同期的42.6%大涨至49.0%。

　　Coach Inc. 蔻驰首席执行官Victor Luis 表示，由于北美市场手袋和配件产品销售低迷，四季度仍然让全年保持挑战，不过亦有许多成就，比如中国市场销售突破5亿美元、以及男装相关产品销售突破7亿美元。不过Victor Luis 表示2014年集团最重要的是进行了品牌概念转换，包括邀请2013年9月邀请Stuart Vevers 担任创意总监，以及2014年在纽约时装周上进行发布。

　　2014财年全年，Coach Inc. 蔻驰收入下跌5.3%，从上年同期的50.754亿美元跌至48.062亿美元，固定汇率下跌幅3%；撇除重组及其他费用净利润录得8.696亿美元，较上年同期10.670亿美元大跌18.7%，每股收益录得3.10美元，较上年同期3.73美元下跌16.9%。2014财年Coach Inc. 蔻驰净利润实际录得7.813亿美元，较上年同期10.344亿美元下跌24.2%，每股收益实际录得2.79美元，较上年同期3.61美元下跌22.7%。

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